時間:2019-11-21 08:11:52 作者:第一紙白銀分析網(wǎng) 閱讀:次
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美聯(lián)儲北京時間周四(11月21日)凌晨公布的最新政策會議紀(jì)要顯示,聯(lián)儲內(nèi)部分歧加大,但在說明何種情況才會促使決策者改變對經(jīng)濟(jì)前景的看法方面幾乎沒有提供任何指引。
美聯(lián)儲在10月會議上降息并決定將暫停寬松周期。許多與會委員認(rèn)為經(jīng)濟(jì)前景下行風(fēng)險很高,進(jìn)一步凸顯出在本次會議上降息的理由。
美聯(lián)儲公布的紀(jì)要還顯示,在近期短期貨幣市場出現(xiàn)動蕩之后,決策者進(jìn)一步討論了建立長期回購工具的可能性。美聯(lián)儲決策者在這次會議上以八票贊成,兩票反對的結(jié)果投票決定降息25個基點(diǎn)。
美聯(lián)儲在會議紀(jì)要中表示,大多數(shù)與會委員認(rèn)為,在本次會議上降息25個基點(diǎn)后,政策立場將被調(diào)整到適中狀態(tài),為經(jīng)濟(jì)溫和增長、就業(yè)市場保持強(qiáng)勁,通脹接近美聯(lián)儲2%對稱目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)前景提供支撐。
會議結(jié)束后,美聯(lián)儲主席鮑威爾暗示,美聯(lián)儲實際上是維持利率不變,并稱除非美國經(jīng)濟(jì)前景出現(xiàn)“實質(zhì)性”變化,否則不會改變這一政策立場。
上述措辭沒有出現(xiàn)在當(dāng)時的政策聲明中,這表明10月將借款成本下調(diào)至1.50%-1.75%的目標(biāo)區(qū)間將是短期內(nèi)的最后一次利率調(diào)整。
美聯(lián)儲今年已經(jīng)三次降息。聯(lián)儲將降息定位為“周期中的調(diào)整”,以幫助美國經(jīng)濟(jì)免受中美貿(mào)易爭端和全球經(jīng)濟(jì)增長放緩的影響,這兩個因素已使制造業(yè)、企業(yè)投資和出口受到損害。
會議紀(jì)要中,幾乎沒有討論“實質(zhì)性”重新評估將涉及哪些內(nèi)容。只有兩位決策者希望美聯(lián)儲明確表示,除非經(jīng)濟(jì)增長速度顯著放緩,否則近期不太可能再次降息。達(dá)拉斯聯(lián)儲主席卡普蘭后來表示,他支持美聯(lián)儲降息的前提就是發(fā)出這樣的聲明。
美聯(lián)儲目前預(yù)計今年美國經(jīng)濟(jì)將增長2.2%,略高于其預(yù)計的2%的趨勢增長率。
盡管今年經(jīng)濟(jì)增長放緩,但對部分行業(yè)疲弱可能蔓延至更廣泛經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的擔(dān)憂并沒有成為現(xiàn)實,因為美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)以溫和的速度擴(kuò)張,失業(yè)率接近50年最低水平,約占美國經(jīng)濟(jì)活動70%的消費(fèi)者支出依然強(qiáng)勁。
這種不一致使得美聯(lián)儲內(nèi)部的分歧越來越大。波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫和堪薩斯城聯(lián)儲主席喬治投票反對10月降息,自上次會議以來,其他幾位沒有投票權(quán)的政策制定者也表示,他們反對10月的決定。
會議紀(jì)要稱,許多與會委員認(rèn)為,鑒于全球經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)疲弱,以及貿(mào)易發(fā)展的不確定性居高不下,在此次會議上再次小幅放寬貨幣政策是適當(dāng)?shù)摹?/div>
相反,一些政策制定者反對降息,他們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)前景依然樂觀,通脹正回歸美聯(lián)儲的目標(biāo),鑒于貨幣政策傳導(dǎo)有時滯,他們傾向于花一些時間來評估之前的政策行動產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。
關(guān)于長期回購工具,許多政策制定者表示,它“可以作為一個有用的后備方案”,在發(fā)生沖擊時支撐聯(lián)邦基金利率,但他們也指出,一旦建立了充足的儲備,建立長期回購工具的必要性可能就不大了。會上沒有作出最后決定。
美聯(lián)儲在今年年底前還有一次利率制定會議,時間是12月10-11日,但投資者現(xiàn)在預(yù)計美聯(lián)儲將保持利率不變直到至少2020年年中。
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