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黃金白銀市場樂觀派與悲觀派分歧加劇

時間:2016-10-14 13:03:25 作者:第一紙白銀分析網閱讀:次

近期受美國總統大選辯論及美聯儲官員講話的影響，美元走勢順風順水，美聯儲加息預期的升溫成為其上升的主要動力。但隨著美聯儲年內時間節點的可操作空間降低，聯儲內部分歧卻正在加劇，從10月13日凌晨發布的消息來看，美聯儲風格偏鷹，對美元構成更大支撐，目前美元指數居于高位，站穩98關口，黃金白銀雖然受到非農支撐得以止跌，飯反彈力量明顯不足。

美聯儲9月會議紀要分歧增大略微偏鷹

北京時間10月13日凌晨2時，美聯儲公布了9月會議紀要，紀要顯示數名委員認為將在不久后加息，但有部分委員認為9月決定按兵不動是一個平衡的決議，委員們在加息、就業、通脹、風險等問題的上存在分歧。

“不加息陣營”認為，勞動力市場還有進一步改善空間，雖然失業率跌至美聯儲認為的長期水平，但勞動力參與率增加，意味著勞動力市場仍在吸收想要就業的人。此前，美聯儲主席耶倫、紐約聯儲主席都曾表示認同這種說法，9月非農報告也印證了這一點。

“加息陣營”認為，繼續保持寬松的貨幣政策，會導致勞動力市場太緊，這會使得通脹超過美聯儲2%的目標水平，屆時官員們可能要加快收緊貨幣政策，從而遏制經濟擴張。這些委員還列舉了過往的例子：當失業率低于長期正常水平時，收緊貨幣政策，通常會伴隨著經濟衰退和失業率上升。

從紀要上看，美聯儲官員們不認為美國經濟面臨什么大的風險。大多數委員認為影響經濟的風險因素近乎于平衡：一半可能經濟會表現變得更好，一半可能會表現變糟。多名委員認為，英國退歐的風險消退了。9月會議上，美聯儲對風險的表述是“近乎于平衡”。相比之前的會議，美聯儲對影響經濟的風險因素的擔憂在變小，這令他們更可能在年底前加息。在紀要發布后，聯邦基金利率市場顯示11月加息概率為21.4%，12月68%，明年3月76.1%；年底加息的趨勢日益加強。

樂觀派與悲觀派兩極分化

在當前疲軟的黃金和白銀走勢中，市場陣營也分為樂觀派和悲觀派，有部分人仍然堅持看多貴金屬長期走勢，認為此輪調整只是一輪回踩；相反，有一部分人開始掉轉矛頭看空，認為真正的熊市行情還未結束，未來將有更大的下跌出現。

樂觀主義看法：

目前不止黃金和白銀表現不好，其他資產價格最近也都不怎么樣。除了美元一枝獨秀外，上半年表現搶眼的美股、政府債券和低波動性基金的漲勢也都紛紛出現逆轉。

目前世界經濟形勢處于迷霧當中。不過遺憾的是美聯儲貌似并不這么認為，目前市場對于美聯儲會在12月加息的預期越來越強，而美元因此走強正是壓低貴金屬最主要的原因之一。美聯儲若不在12月加息，或12月勉強加息過后，黃金和白銀將重新迎來曙光。

悲觀主義看法：

今年前所未有的投資者需求推動黃金價格幾乎上漲了30%，白銀上漲了40%，但由于在未來兩年里全球利率將上升，預計貴金屬牛市將停止。分析師們表示，預計明年黃金的平均價格為每盎司1180美元，2018年平均金價將下跌到1100美元。與此同時，預計白銀價格2017年將在15.70美元/盎司，然后在下一年到每盎司13.20美元。

本周走勢特征以過渡消化為主

本周貴金屬市場走勢仍以消化十一行情為主，技術上，金銀多日維持弱勢振蕩，反映出空頭在多周期K線中仍占據主動，如本周金價無法站穩1260美元/盎司關口之上，銀價無法站上17.5美元/盎司，后續會持續一段時間弱勢下行狀態，短時建議勿盲目抄底，多頭可在下方目標到達后分批入場。

預計今年下半年到明年金銀波動率將收窄，漲跌將越來越趨于平穩。尋求穩健受益者可關注金銀比值套利機會，后續市場關注熱點仍在美聯儲年內炒作加息和美國大選上。

綜合來看，無論是樂觀也好，悲觀也罷，目前金銀走勢均已進入了觀望期，從本周疲軟的波動便可以看出。與其猜測未來走勢是漲勢跌，不如暫時離場觀望，等待行情走出明確方向后再增加籌碼進場。屆時雖然點位可能稍差，但是風險也應方向明朗而逐漸降低。建議樂觀派密切關注黃金支撐1200美元/盎司最終是否守穩，白銀密切關注支撐15.8美元/盎司是否守穩，守穩上述點位的情況下，樂觀派依舊可以繼續樂觀；悲觀派密切關注黃金阻力1350美元/盎司是否突破，白銀密切關注阻力20美元/盎司是否突破，未突破上述點位的情況下，悲觀派依舊可以繼續悲觀。

整體來說，黃金的1200～1350美元之間是多空迷茫區，白銀的15.8～20美元之間是多空迷茫區，突破上述區間后，中線走勢將選擇方向。

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