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白銀長(zhǎng)期趨勢(shì)樂(lè)觀 正測(cè)試數(shù)十年來(lái)大底部
時(shí)間:2018-07-04 18:22:51 作者:第一紙白銀分析網(wǎng) 閱讀:次
過(guò)去半年時(shí)間里，白銀價(jià)格一直處于下跌或弱勢(shì)震蕩格局，促成這種局面的主要是消息面因素：
下跌原因之一：美元走強(qiáng)
導(dǎo)致貴金屬市場(chǎng)全面下滑的重要原因是美元走強(qiáng)，美元指數(shù)在這3個(gè)月期間上漲近5%。
美元走強(qiáng)與美聯(lián)儲(chǔ)的政策決議密不可分，加息步伐的邁進(jìn)和縮表政策，共同導(dǎo)致了美元強(qiáng)白銀弱的局面。
2017年三次上調(diào)利率后，美聯(lián)儲(chǔ)在2018年加快加息步伐，預(yù)計(jì)今年加息總數(shù)達(dá)到4次，加息總幅度達(dá)到1%。美國(guó)的短期利率很可能在2018年底達(dá)2.25%-2.50%的水平。
美聯(lián)儲(chǔ)在6月份的會(huì)議上告訴市場(chǎng)，預(yù)計(jì)2018年將還有兩次加息。在貨幣政策方面，美聯(lián)儲(chǔ)新任主席杰羅姆•鮑威爾(Jerome Powell)比他的前任更為強(qiáng)硬。
美聯(lián)儲(chǔ)縮減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模的計(jì)劃是量化寬松計(jì)劃(QE)的后遺癥，該計(jì)劃繼續(xù)收緊較長(zhǎng)期政府債務(wù)期限的信貸。較高的利率往往會(huì)壓低貴金屬等大宗商品的價(jià)格。在第二季度，所有貴金屬價(jià)格都創(chuàng)下了2018年的新低。
與此同時(shí)，全球利率繼續(xù)處于非常低的水平——歐洲和日本的利率仍然為負(fù)。然而，歐洲央行告訴市場(chǎng)，他們的量化寬松計(jì)劃將在2018年底結(jié)束。美國(guó)利率與其他貨幣收益率之間的差距不斷擴(kuò)大，導(dǎo)致美元反彈，令貴金屬價(jià)格承壓。
下跌原因之二：地緣政治趨于平靜
地緣政治方面，第二季度亞洲地緣政治格局趨于平靜。特朗普總統(tǒng)和朝鮮領(lǐng)導(dǎo)人金正恩峰會(huì)為朝鮮半島無(wú)核化奠定了基礎(chǔ)，緩解了朝鮮半島的緊張局勢(shì)。
中東仍然是一個(gè)隨時(shí)都有可能爆發(fā)的火藥桶。沙特阿拉伯和伊朗之間的緊張局勢(shì)仍然是該地區(qū)頭號(hào)擔(dān)憂。盡管美國(guó)和歐洲與俄羅斯的關(guān)系仍然緊張，但特朗普總統(tǒng)和俄羅斯領(lǐng)導(dǎo)人普京將于7月在芬蘭赫爾辛基舉行峰會(huì)。
第二季度，席卷所有資產(chǎn)的市場(chǎng)特朗普政府為在國(guó)際貿(mào)易中營(yíng)造公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境而采取的關(guān)稅行動(dòng)，以及其貿(mào)易伙伴的報(bào)復(fù)行為扭曲了眾多市場(chǎng)的價(jià)格。
以黃金為首的貴金屬正步履蹣跚地進(jìn)入2018年第三季度和下半年。
白銀正在測(cè)試數(shù)十年來(lái)大底部
自2003年以來(lái)，白銀市場(chǎng)一直處于長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)之中。值得注意的是，從2003年的低點(diǎn)4.5美元，到2008年的低點(diǎn)每8.60美元，再到2015年的低點(diǎn)13.65美元，以及現(xiàn)在的15.60美元，這些都可以連接成一條趨勢(shì)線。可以看出，近幾年來(lái)，買家一直以越來(lái)越高的價(jià)格進(jìn)場(chǎng)。分析機(jī)構(gòu)Bullion Exchanges認(rèn)為，從長(zhǎng)期來(lái)看，白銀目前正在挑戰(zhàn)這一長(zhǎng)達(dá)數(shù)十年的上漲趨勢(shì)。如果這一趨勢(shì)仍然有效，銀價(jià)在未來(lái)幾周將維持在15.60美元上方，以保持這種趨勢(shì)的完整性。
一次成功的趨勢(shì)線測(cè)試
對(duì)于白銀市場(chǎng)而言，成功地在15.60美元上方形成低點(diǎn)意味著什么？這意味著白銀正在形成一個(gè)價(jià)格基礎(chǔ)，未來(lái)幾年有望出現(xiàn)更高的價(jià)格水平。值得關(guān)注的是，成功測(cè)試趨勢(shì)線支撐并不能告訴投資白銀上漲的速度。
白銀的長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)是每年上漲不到1美元，因此白銀市場(chǎng)有可能在未來(lái)幾年以類似的方式繼續(xù)緩慢而穩(wěn)定的走高。同樣，對(duì)趨勢(shì)線的成功測(cè)試也可能帶來(lái)更快速的上漲——類似于2008年至2011年的情況，當(dāng)時(shí)銀價(jià)在三年內(nèi)從8.60美元的低點(diǎn)上漲了400%，至近50美元。
關(guān)鍵是，從技術(shù)角度來(lái)看，如果能再次出現(xiàn)在自2003年以來(lái)持續(xù)上升的支撐趨勢(shì)上方，銀價(jià)將在當(dāng)前價(jià)格區(qū)間內(nèi)形成一個(gè)重要的低點(diǎn)。趨勢(shì)線支撐當(dāng)前在15.6美元，每周略有上漲。
一次失敗的趨勢(shì)線測(cè)試
對(duì)于投資者而言，如果銀價(jià)在未來(lái)幾個(gè)月測(cè)試長(zhǎng)期趨勢(shì)線失敗，對(duì)白銀未來(lái)走勢(shì)同樣重要。
首先，測(cè)試趨勢(shì)線失敗并不意味著白銀市場(chǎng)必然會(huì)崩潰。銀價(jià)已經(jīng)從2011年的峰值50美元左右下跌超過(guò)70%至2015年的地步13.65美元水平。對(duì)于一個(gè)價(jià)格不可能跌至0，且跌幅已經(jīng)超過(guò)70%的商品來(lái)講，意味著最大的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)被消除。
白銀市場(chǎng)的崩潰已經(jīng)出現(xiàn)，買家現(xiàn)在確定不會(huì)再次發(fā)生暴跌70%的情況。那么測(cè)試長(zhǎng)期趨勢(shì)線失敗意味著什么？這只意味著預(yù)計(jì)在未來(lái)幾年內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)上漲的預(yù)期。
白銀價(jià)格可能會(huì)橫向波動(dòng)，或略有下降，甚至在跌破趨勢(shì)線之后有所上升。但如果在未來(lái)幾周和幾個(gè)月里，白銀測(cè)試趨勢(shì)線支撐15.60美元失敗，則提醒我們，自2003年以來(lái)，一直在以更高的價(jià)格買入白銀的買家將不再出現(xiàn)在市場(chǎng)上。
基本市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因素
在未來(lái)幾年，白銀上漲有很多驅(qū)動(dòng)因素，例如美元走軟導(dǎo)致需求增加，或者由于工業(yè)用量擴(kuò)大等原因?qū)е滦枨笤黾拥龋@些都是有可能的。然而，測(cè)試上行趨勢(shì)線失敗也會(huì)給銀價(jià)走勢(shì)帶來(lái)負(fù)面影響，且未來(lái)幾年基本金屬副產(chǎn)品的供應(yīng)量可能擴(kuò)大，或?qū)е峦顿Y者的需求弱于預(yù)期。
無(wú)論怎么樣，如果白銀測(cè)試長(zhǎng)期趨勢(shì)線失敗，則表明白銀在未來(lái)數(shù)年內(nèi)將不會(huì)大幅上漲。也就是說(shuō)，如果不能在2018年下半年未能保持在15.60美元上方，未來(lái)數(shù)年內(nèi)將出現(xiàn)區(qū)間波動(dòng)或下跌的前景。
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