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黃金定投的特點(diǎn)及正確定投方法

時(shí)間:2017-08-16 17:48:20 作者:第一紙白銀分析網(wǎng) 閱讀:次

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　　近年來(lái)，隨著中國(guó)黃金市場(chǎng)的開(kāi)放和快速發(fā)展，市場(chǎng)的創(chuàng)新動(dòng)能和產(chǎn)品更迭持續(xù)高能，可謂是百家爭(zhēng)鳴。由此催生了很多基于黃金衍生出來(lái)的交易產(chǎn)品，但筆者經(jīng)過(guò)將近三年對(duì)包括不限于銀行和一些機(jī)構(gòu)的定投產(chǎn)品的跟蹤觀察，發(fā)現(xiàn)在這個(gè)創(chuàng)新發(fā)展的期間里，大多數(shù)的產(chǎn)品都還比較趨向同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)。

　　就目前來(lái)說(shuō)，市面上出現(xiàn)的黃金定投產(chǎn)品僅是投資者通過(guò)分期定投儲(chǔ)蓄或者是預(yù)設(shè)強(qiáng)制儲(chǔ)蓄的功能，在產(chǎn)品的設(shè)計(jì)上，還不具備符合風(fēng)控邏輯和監(jiān)管要求的做空機(jī)制，大多定投產(chǎn)品產(chǎn)生持續(xù)的良性生息機(jī)制還要取決于后臺(tái)的交易操作和良好、專業(yè)的資金管理，這無(wú)形中增加了一些難度，同時(shí)也顯現(xiàn)出還有良性的改善空間。

　　現(xiàn)階段的黃金定投或積存產(chǎn)品還僅停留在黃金屬性本身帶來(lái)的全額交易為基礎(chǔ)的投資者分期投資行為，這個(gè)產(chǎn)品的本質(zhì)上還是基于投資標(biāo)的屬性帶來(lái)的實(shí)物分期買賣或投資者自行決策的非均等權(quán)益拆分基礎(chǔ)上的分期買賣獲取單項(xiàng)差價(jià)的行為。

　　對(duì)于黃金定投的積存者來(lái)說(shuō)，這個(gè)產(chǎn)品帶來(lái)的作用目前有兩個(gè)熱點(diǎn)：一是基于價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的對(duì)沖機(jī)會(huì)，可以通過(guò)相關(guān)品諸如外匯、股市和其他有關(guān)負(fù)相關(guān)產(chǎn)品的中長(zhǎng)期對(duì)沖套利，這種參與目的我們稱之為價(jià)格投機(jī)。另一個(gè)作用，則是基于黃金本身的貨幣和避險(xiǎn)價(jià)值帶來(lái)的持續(xù)定期買入的投資行為，我們稱之為價(jià)值投資。

　　在這種情況下，如果按照定期定時(shí)定量的方法操作，在持續(xù)上漲行情中投資者會(huì)獲得相對(duì)的利潤(rùn)，但在下跌行情中，如果不懂得調(diào)倉(cāng)操作來(lái)進(jìn)行資金的加減碼，就會(huì)產(chǎn)生較長(zhǎng)的時(shí)間周期才能獲得利潤(rùn)，甚至需要在更低的價(jià)格上持續(xù)買入更多的權(quán)益來(lái)平衡價(jià)格，無(wú)形中給投資者的資金增加了使用壓力。

　　鑒于此，筆者認(rèn)為，普通投資者還是需要根據(jù)黃金行情的波動(dòng)區(qū)間，有計(jì)劃進(jìn)行價(jià)、量、時(shí)、空這個(gè)四要素來(lái)進(jìn)行調(diào)倉(cāng)操作，如果單純依靠定期、定時(shí)、定來(lái)存金，那么就等于把行情波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到自身對(duì)于行情的辨識(shí)度上去了，對(duì)于資金最大化的使用成本來(lái)說(shuō)，這本身就不太科學(xué)，也偏產(chǎn)品賦予的交易初衷。

　　我們把定投產(chǎn)品的投資者群體不應(yīng)該是定義為普眾客戶的傻瓜式買入，而是應(yīng)該逐步升級(jí)為有一定黃金基礎(chǔ)知識(shí)且風(fēng)險(xiǎn)偏好穩(wěn)定型的投資者，我們假設(shè)投資者無(wú)限信任黃金會(huì)持續(xù)的上漲，并且投資者不在意資金的占用率和周轉(zhuǎn)率，那么這種定期買入實(shí)時(shí)人民幣等額的黃金行為是長(zhǎng)效可取的，如果非上述的完美假設(shè)，那么投資者在下跌行情中就會(huì)產(chǎn)生無(wú)法平衡價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的可能，如果我們用很死板的方法去計(jì)算定投積存的收益就會(huì)因?yàn)閷?duì)行情的把握較弱而喪失這種產(chǎn)品的利潤(rùn)最大化機(jī)會(huì)。

　　所以筆者認(rèn)為，全額定投產(chǎn)品和杠桿交易產(chǎn)品一樣，也需要通過(guò)投資者教育和投資者對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)知來(lái)培育成熟投資者和市場(chǎng)，并且在這個(gè)過(guò)程中，去發(fā)現(xiàn)和培育具備一定基礎(chǔ)知識(shí)的且不愿意做風(fēng)險(xiǎn)杠桿投資的調(diào)倉(cāng)類客戶。

　　對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，無(wú)論是銀行柜臺(tái)的實(shí)物定投還是互聯(lián)網(wǎng)公司的實(shí)物定投，是基于價(jià)值投資行為還是基于價(jià)格投機(jī)行為仍然是目前黃金產(chǎn)品在交易業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)的一個(gè)需要弄清楚的概念。定投的定義在黃金金融的普惠方面來(lái)說(shuō)，我們可統(tǒng)稱為黃金投資，但就這項(xiàng)業(yè)務(wù)本身來(lái)說(shuō)，不應(yīng)該是劃分為黃金投資類業(yè)務(wù)，而是黃金交易類業(yè)務(wù)，投資與交易在金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)中本身屬性不同，前者是份額買入獲得收益，后者是自主交易調(diào)整收益。

　　投資類產(chǎn)品講究資金的使用回報(bào)和占用的周期率，而交易業(yè)務(wù)講究資金的快速利用率和流動(dòng)性的換手率。在這個(gè)本身還不能做空且投資者自主操作份額的產(chǎn)品里，更多的成熟投資者會(huì)選擇調(diào)倉(cāng)操作甚至在相關(guān)聯(lián)動(dòng)的其他市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)沖套利，而不是傻傻的不管漲跌就定期定時(shí)定量的投。

　　就長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)說(shuō)，黃金定投的投資者仍需基于影響黃金價(jià)格的基本面和技術(shù)面的基礎(chǔ)知識(shí)來(lái)進(jìn)行倉(cāng)位管理和調(diào)倉(cāng)操作，采取金字塔加減法和浮動(dòng)定投的方式，通過(guò)這種投資行為獲得持續(xù)化定投，通過(guò)價(jià)格投機(jī)行為獲得資金最大化使用率，在這個(gè)組合的基礎(chǔ)上帶來(lái)可持續(xù)的疊加的利潤(rùn)，同時(shí)完成基于貨幣功能和避險(xiǎn)屬性帶來(lái)的持續(xù)化定投效果。

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