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本周白銀市場(chǎng)迎來(lái)四大風(fēng)險(xiǎn)事件

時(shí)間:2013-02-26 11:35:46 作者:第一紙白銀分析網(wǎng) 閱讀:次

本周(2月25日-29日當(dāng)周)外匯市場(chǎng)，既沒(méi)有央行決議及會(huì)議紀(jì)要的扣人心弦，也沒(méi)有非農(nóng)數(shù)據(jù)的奪人眼球，然而，卻注定將非同尋常。這從周一開(kāi)盤后的走勢(shì)便已可見(jiàn)一斑。日內(nèi)開(kāi)盤后，英鎊日元雙雙大幅低開(kāi)跳水，歐元美元?jiǎng)t跳空高開(kāi)。排除常規(guī)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響，本周至少有以下四大風(fēng)險(xiǎn)事件，將極大程度上影響歐元、日元、美元乃至整個(gè)外匯市場(chǎng)的走勢(shì)，值得投資者密切關(guān)注。

其中，率先打響頭炮的，將是周日已經(jīng)拉開(kāi)帷幕的意大利議會(huì)選舉。這次選舉將由約4700萬(wàn)合資格的選民選出意大利議會(huì)兩院成員，而其結(jié)果將極大程度上影響意大利乃至整個(gè)歐元區(qū)財(cái)政改革后續(xù)進(jìn)程的推進(jìn)；此外，日銀新行長(zhǎng)本周有望敲定，目前有知情人士指出，日本政府正在考慮提名亞洲開(kāi)發(fā)銀行行長(zhǎng)黑田東彥接替白川方明執(zhí)掌日本央行。而一旦黑田接替白川，在這“黑白轉(zhuǎn)換”的背后，日元走勢(shì)又將受到何種影響？已成為市場(chǎng)廣泛關(guān)注的話題。

除了意大利大選以及日銀行長(zhǎng)人選有望本周揭露外，美國(guó)方面也存在兩大看點(diǎn)，那就是進(jìn)入倒計(jì)時(shí)一周的避免自動(dòng)減支談判以及萬(wàn)眾期待的伯老講話。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克的議會(huì)證詞，是鴿派末日還是鷹派墳?zāi)�？自�?dòng)減支期限臨近，“懸崖奇跡”又能否再度上演？種種懸念正留待美國(guó)決策者們給出解答。

風(fēng)險(xiǎn)一：意大利大選進(jìn)行時(shí)，亞平寧半島政局牽動(dòng)歐洲

意大利星期日(2月24日)起一連兩天舉行議會(huì)大選，這次選舉將由約4700萬(wàn)合資格的選民選出意大利議會(huì)兩院成員。該選舉也成為了本周影響歐元走勢(shì)的風(fēng)險(xiǎn)事件之一。

參加這次競(jìng)選的主要有以民主黨領(lǐng)導(dǎo)人貝爾薩尼為首的中左翼聯(lián)盟、以貝盧斯科尼為首的中右翼聯(lián)盟、以現(xiàn)任看守總理蒙蒂為首的中間聯(lián)盟和首次參加全國(guó)大選的“五星運(yùn)動(dòng)”。此前進(jìn)行的民調(diào)顯示，中左翼聯(lián)盟領(lǐng)袖貝爾薩尼比前意大利總理貝盧斯科尼的民望稍微領(lǐng)先。

意大利各地的投票于當(dāng)?shù)貢r(shí)間24日上午8時(shí)開(kāi)始，至22時(shí)結(jié)束。之后，投票將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間25日8時(shí)繼續(xù)，直到15時(shí)完結(jié)，預(yù)計(jì)傍晚時(shí)分將得出初步結(jié)果。

據(jù)報(bào)道，此次大選被視為對(duì)解決該國(guó)的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。周六時(shí)，貝爾薩尼接受電視訪問(wèn)，遭反對(duì)人士批評(píng)違反了禁止選舉前進(jìn)行宣傳活動(dòng)的規(guī)定。不過(guò)，貝爾薩尼的發(fā)言人隨后表示，該訪問(wèn)在星期一大選完結(jié)后才會(huì)播出。

報(bào)道稱，意大利目前正處于嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)衰退，政府推行的緊縮措施甚至引起了民眾廣泛不滿。歐元區(qū)國(guó)家已密切留意意大利的大選，因?yàn)檫@將關(guān)乎到該國(guó)未來(lái)的緊縮措施。

有媒體分析認(rèn)為，這次選舉可能會(huì)出現(xiàn)以下幾種結(jié)果：其一，中左翼聯(lián)盟獲得參眾兩院絕對(duì)多數(shù)；其二，中左翼聯(lián)盟在兩院中只在眾議院獲得多數(shù)，而在參議院未能獲得絕對(duì)多數(shù)，在這種情況下，組閣情況將會(huì)復(fù)雜，有可能會(huì)組成一個(gè)以中左翼聯(lián)盟與其他政治力量聯(lián)合的政府，這要視其他政黨在選舉中的得票情況而定；其三，以貝盧斯科尼為首的中右翼聯(lián)盟獲勝，不過(guò)這種可能性較小，盡管在競(jìng)選最后“沖刺”階段，貝盧斯科尼憑借其個(gè)人“在鏡頭前的出色表演”，挽回一些選票，但大勢(shì)已去，回天乏術(shù)。

根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫(kù)(EIU)的分析，意大利迎來(lái)聯(lián)合政府是大概率事件，也就是貝爾薩尼陣營(yíng)和蒙蒂(Mario Monti)聯(lián)合組閣。

目前來(lái)看，出現(xiàn)這種情況還是相對(duì)利好歐元。不過(guò)專家也普遍認(rèn)為，即使中左翼聯(lián)盟聯(lián)手中間派聯(lián)盟組建聯(lián)合政府，短期內(nèi)意大利的經(jīng)濟(jì)局面也難以有較大改觀，新政府成立后若能堅(jiān)持改革，許多積極面也要經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間后才能體現(xiàn)。

風(fēng)險(xiǎn)二：日銀新行長(zhǎng)有望敲定，“黑白轉(zhuǎn)換”會(huì)否成真？

在日本首相安倍晉三結(jié)束了訪美行程之后，有報(bào)道稱，他將在本周(2月25日當(dāng)周)向公眾通報(bào)他本人所相中的日本央行新行長(zhǎng)人選。而有知情人士指出，日本政府正在考慮提名亞洲開(kāi)發(fā)銀行(Asian Development Bank)行長(zhǎng)黑田東彥(Haruhiko Kuroda)接替白川方明(Masaaki Shirakawa)執(zhí)掌日本央行(BOJ)。

周六有報(bào)道稱，安倍晉三表示，將在本周(2月25日當(dāng)周)向公眾通報(bào)他本人所相中的日本央行新行長(zhǎng)人選。安倍稱，將事先就新央行行長(zhǎng)人選與執(zhí)政聯(lián)盟內(nèi)次要黨派領(lǐng)導(dǎo)人進(jìn)行磋商。他表示，希望央行新行長(zhǎng)被提名后，反對(duì)黨能在表決過(guò)程中予以配合。

知情人士周六(2月23日)向共同社表示，日本政府正在考慮提名亞洲開(kāi)發(fā)銀行行長(zhǎng)黑田東彥接替白川方明執(zhí)掌日本央行。

共同社稱，現(xiàn)年68歲的黑田東彥曾在1999年至2003年期間擔(dān)任日本財(cái)務(wù)省副大臣，負(fù)責(zé)國(guó)際事務(wù)和外匯政策。黑田東彥主張通過(guò)激進(jìn)的寬松貨幣措施來(lái)幫助日本擺脫通縮，這一立場(chǎng)與日本首相安倍晉三(Shinzo Abe)的經(jīng)濟(jì)政策一致。

安倍晉三在上臺(tái)后曾多次要求將于3月底上任的央行新行長(zhǎng)采取積極行動(dòng)，令市場(chǎng)預(yù)期他會(huì)支持一名愿意通過(guò)施行激進(jìn)政策來(lái)帶領(lǐng)日本走出多年通縮的候選人。共同社還指出，日本央行行長(zhǎng)的任命需要得到日本國(guó)會(huì)的批準(zhǔn)。

目前市場(chǎng)普遍擔(dān)心新行長(zhǎng)上臺(tái)后更大膽的積極寬松將令日元加大跌勢(shì)，不過(guò)也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，無(wú)論誰(shuí)任央行行長(zhǎng)，美元兌日元已經(jīng)見(jiàn)頂并看跌后市。黑田東彥能否接替白川方明上演日本央行行長(zhǎng)的“黑白轉(zhuǎn)換”，本周或許就將給出答案。而日元在此風(fēng)險(xiǎn)事件面前，短線進(jìn)一步走低的可能依然相對(duì)較大。

風(fēng)險(xiǎn)三：伯南克議會(huì)證詞，是鴿派末日還是鷹派墳?zāi)梗?/strong>

可以說(shuō)，盡管市場(chǎng)上一系列風(fēng)險(xiǎn)事件并存，但要論對(duì)未來(lái)一周外匯市場(chǎng)的走勢(shì)影響最大的，可能還將取決于美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(Fed)主席伯南克(Ben Bernanke)在國(guó)會(huì)為期兩天的聽(tīng)證會(huì)上發(fā)表什么樣的證詞。

美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)主席伯南克(Ben Bernanke)周二和周三(2月26日和27日)將分別在美國(guó)參議院金融委員會(huì)和眾議院金融服務(wù)委員會(huì)發(fā)表證詞演說(shuō)。投資者將從伯老的證詞中搜尋美聯(lián)儲(chǔ)將何時(shí)放緩或停止購(gòu)債的線索。

目前美聯(lián)儲(chǔ)推出的850億美元月度資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃旨在將利率維持在較低水平，同時(shí)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。不過(guò)據(jù)發(fā)布的最新美聯(lián)儲(chǔ)決策委員會(huì)會(huì)議紀(jì)要顯示，部分與會(huì)者開(kāi)始擔(dān)心債券購(gòu)買計(jì)劃對(duì)于資產(chǎn)價(jià)格的影響，并討論了考慮逐步減少美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買規(guī)模的必要性。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要一經(jīng)公布，旋即推動(dòng)美元走高。

近日已有多位美聯(lián)儲(chǔ)官員為購(gòu)債行動(dòng)進(jìn)行辯護(hù)，但也有人表示支持縮減大舉購(gòu)債計(jì)劃規(guī)模，由此看來(lái)，圍繞美聯(lián)儲(chǔ)為支撐經(jīng)濟(jì)而采取的特別寬松舉措應(yīng)持續(xù)多久的爭(zhēng)議更趨激烈。

德意志交易所(Deutsche Bank)北美外匯現(xiàn)匯交易業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人Christopher Fahy表示，一旦伯南克的證詞傳達(dá)出任何有關(guān)在年底前退出當(dāng)前定量寬松計(jì)劃的信號(hào)，將令金融市場(chǎng)非常不安。

但許多分析師仍預(yù)計(jì)，在2月26日和2月27日的聽(tīng)證會(huì)上，伯南克將會(huì)為債券購(gòu)買計(jì)劃、即所謂的定量寬松(QE)做辯護(hù)。SunTrust Private Wealth Management固定收益策略師Andrew Richman稱：“伯南克可能將告訴我們，截至今年底美聯(lián)儲(chǔ)將維持寬松政策。”

預(yù)計(jì)若屆時(shí)伯南克講話繼續(xù)傾向?qū)嵤⿲捤烧�，將利好風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)走勢(shì)利空美元；反之，若他也支持提前退出QE，將利好美元利空風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)四：自動(dòng)減支期限臨近，“懸崖奇跡”能否再度上演？

除了以上風(fēng)險(xiǎn)事件，本周還有一大焦點(diǎn)不容忽視，那就是美國(guó)能否避免即將到來(lái)的自動(dòng)削減開(kāi)支機(jī)制。

美國(guó)政府的自動(dòng)削減開(kāi)支機(jī)制定于3月1日生效。目前幾乎沒(méi)有分析師預(yù)計(jì)在最終截止日前國(guó)會(huì)兩黨就將避免自動(dòng)減支達(dá)成一致。若大規(guī)模開(kāi)支削減啟動(dòng)，將對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)及政府運(yùn)作造成重大影響。但有分析指出，自動(dòng)減支引發(fā)的憂慮程度不及兩個(gè)月以前“財(cái)政懸崖”迫近之時(shí)。

美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬(Barack Obama)目前仍對(duì)避免自動(dòng)減支抱有希望。奧巴馬2月22日表示，若國(guó)會(huì)同意他提出的解決方案，自動(dòng)減支就可以避免。當(dāng)被問(wèn)到是否認(rèn)為能在3月1日前的幾天時(shí)間內(nèi)避免減支措施時(shí)，奧巴馬表示希望永存。他認(rèn)為，國(guó)會(huì)不用作太多考慮，應(yīng)該同意他提出的避免自動(dòng)減支的方案。

自動(dòng)削減開(kāi)支的目的是在2021年之前削減至少兩萬(wàn)億的赤字，如果國(guó)會(huì)沒(méi)有替代方案，聯(lián)邦政府就要全面削減經(jīng)費(fèi)，總額為850億美元，其中大部分將來(lái)自國(guó)防，但是所有的聯(lián)邦政府部門都會(huì)受到影響。

目前奧巴馬提出的方案呼吁削減支出并填補(bǔ)稅收漏洞，但一些共和黨人不愿采取大范圍稅制改革以外的做法。鑒于自動(dòng)削減開(kāi)支機(jī)制定于3月1日生效，如果美國(guó)國(guó)會(huì)議員在此之前未能達(dá)成協(xié)議以避免這一幕的發(fā)生，將會(huì)影響到美元走勢(shì)。

不過(guò)，目前市場(chǎng)對(duì)此的關(guān)注度似乎不是非常強(qiáng)烈。D.A. DaviDSon & Co.首席市場(chǎng)策略師Fred Dickson表示：“目前這是華盛頓的一個(gè)政治熱點(diǎn)，但投資者的憂慮程度很低。”

分析人士認(rèn)為，減支計(jì)劃啟動(dòng)帶來(lái)的初期影響不會(huì)太嚴(yán)重，因?yàn)樵撚?jì)劃將在未來(lái)七個(gè)月內(nèi)分階段逐步落實(shí)。這樣可能會(huì)在3月底一個(gè)政府融資最后期限來(lái)臨之前，給予政界至少數(shù)周的時(shí)間達(dá)成協(xié)議。美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)和商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)均認(rèn)為，若國(guó)會(huì)無(wú)法避免全面減支，料不會(huì)有裁員或強(qiáng)迫休假的情況發(fā)生。這兩家金融監(jiān)管單位的聲明和奧巴馬政府所說(shuō)的末日情景大相徑庭。

SEC和CFTC迄今大都淡化3月1日啟動(dòng)自動(dòng)減支的影響。這意味著交易員、金融機(jī)構(gòu)和上市公司暫時(shí)都可放下心來(lái)，不會(huì)立刻對(duì)金融市場(chǎng)造成重大沖擊。

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