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未來美聯儲政策可能提振黃金白銀價格

時間:2016-11-11 15:55:12 作者:第一紙白銀分析網閱讀:次

貴金屬價格從7月的高點沖高回落，直至目前為止，仍然維持低位整理。這在很大程度上是由于對美聯儲利率上調的預期。

美聯儲主席耶倫強調了“高壓經濟”的計劃

在波士頓的一次講話中，美聯儲主席提出啟動美國經濟的最佳途徑是讓經濟在“高壓”下運行一段時間。

耶倫暗示，她將允許通脹率上升到2%以上。她沒有使用“通貨膨脹”這個詞，但她的講話暗示了可能會容忍甚至鼓勵一個更高的通貨膨脹率。換言之，她不會加息而減緩經濟增長。

耶倫認為，金融危機和經濟衰退對經濟造成的損害可以通過強大的總需求和緊縮的勞動力市場得到修復。”這讓分析師和市場大吃一驚。

耶倫指出：

負利率可以作為另一種工具，如果經濟放緩的話。

最近的共識是，美聯儲將等到十一月大選后提高利率。然而，現在看來，在年底前將不會有加息。也就是說，除非經濟數據在短期內大幅度提高。

當然，有一個非常現實的可能性，美國經濟不繼續向前發展。它甚至可能會陷入衰退。存在經濟和地緣政治的風險。

圍繞俄羅斯、敘利亞和烏克蘭的政治緊張局勢正在上升。歐洲正處于社會危機中。他們正試圖應對一個巨大的移民浪潮。同時，歐洲銀行體系正在各種壓力下岌岌可危。

耶倫已經說過，負利率只是“在工具庫里的另一種工具。要說負利率只是另一種工具是不太真實的。即使非常低的利率，宏觀經濟學基本上還是一些不同規則的同一個游戲。然而，負利率是一個全新的游戲。

負利率的后果

負利率意味著你是在為別人拿著你的錢而付錢。這根本就沒有經濟意義。在這種情況下，任何經濟體都不能長期發揮作用。

政府和藍籌公司債務的負利率在歐洲已經有一段時間了。這導致了美國國債大漲，因為它至少還能提供一個小的收益率。然而，所有這些資金流都在推動美國國債收益率的下降，推動美國國債的收益率接近于零。

那么，如果美國利率也走負，會發生什么呢？全球投資者將到哪兒去尋找收益率？

最明顯的答案是實物資產。這是因為實物資產如黃金、白銀、收藏品和房地產價格有潛力上漲而不因時間推移而消失。

美聯儲政策可能提振貴金屬價格

我們今天在一個獨特的情況下，美聯儲的任何行動都可能會提高黃金白銀價格。耶倫星期五關于運行“高壓經濟”的評論表明，通脹在2%目標上向上漲一或兩個點不會觸發加息。

美聯儲主席也在一個月或兩個月前發表講話時說，她不害怕使用負利率。

通貨膨脹肯定對黃金價格是一個加分。黃金白銀長期以來一直是一種流行的通脹對沖。自20世紀70年代以來，黃金價格一直緊密跟蹤CPI（消費者價格指數），除了在過去的十年左右。

在美國，負利率有可能導致資產價格大幅上升。如上所述，投資者寧愿轉移到可能會升值的實物資產，而不是看著他們的錢逐漸消失。

當然，如果經濟開始表現出強勁的增長，美聯儲將開始一系列的加息，以阻止通貨膨脹和投機泡沫。如果他們這樣做，黃金價格將下降。然而，在目前的經濟數據和趨勢的基礎上，這種樂觀的情況難以出現。

更可能的情況是，經濟增長將足以讓美聯儲在明年實行一或兩次0.25%的升息。那么歷史上最長的經濟復蘇可能最終會陷入衰退。這將把利率推至零或更低。

也有可能經濟沿超低增長模式繼續疲軟。在這種情況下，我們可能會看到2017年不加息。在后者的情況下，美聯儲最終跟隨歐洲央行和日本銀行實行負利率的可能性是很大的。

近期加息的可能性很小，我們實際上可能會見到美國的負利率。因此，今天在黃金白銀投資上是沒錯的。此外，耶倫現在是暗示她會讓通脹上升超過平常的2%。因此，即使經濟在短期內有點回升，也沒有理由急于出售黃金白銀。

技術形態支持上漲

從黃金和白銀的長期趨勢線來看，自2011年見頂后的下降趨勢線目前已經回落到每盎司1260美元和19美元附近，如果金銀仍不能取得突破，就要被它壓制一直向下。而從歷史上來看，貴金屬的突破已是水到渠成，眾望所歸。當前的金價走勢很像1976年，在大幅上漲和大幅回調之后，重新回到牛市之中。

當然，雖然特朗普當選的消息出來后金價每盎司大漲了50美元，白銀也跳漲了5%，但很快回落，表明突發式的上升已經告一段落。但預計此后金銀走勢將逐步上揚，以進二退一為主基調。

在競選期間，特朗普有很多驚人的言論，以致被人說成是瘋子。而且由于他沒有任何從政的經驗，說的話并不都準備兌現。不過他上任后并不能隨心所欲，而是要得到各方面的支持才能進行政策的改變。所以我們不光要聽其言，更要觀其行。

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