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避險情緒主導下半年黃金走勢金價有望觸及1400美元

時間:2016-07-20 16:32:19 作者:第一紙白銀分析網閱讀:次

下半年黃金和白銀的價格還是要看歐美發達國家的經濟環境和利率水平，以及美元指數未來的表現。

從2016年初開始黃金價格出現了比較明顯的上行走勢，從1月開始計算，基本漲幅接近30%，明顯高于2014年、2015年的同期水平，漲幅比較大的月份集中在春節期間的一二月份，和近期的6月份。

世界黃金協會一季度的數據顯示，2016年黃金的總需求同比2015年一季度上漲21%，達到了1289.8噸，其中，投資類的黃金需求大幅上漲，達到617.6噸，上漲122%。劉洋說： “這個漲幅是比較驚人的，能夠體現出來今年開始，大家就對貴金屬投資充滿熱情。”

從2016年初，芝加哥商品交易所的基金持倉量和成交量出現了持續不斷增加的情況。6月末，紐約商品交易所的基金成交量一度超過50萬一手，這是近幾年來比較高的水平�？傮w來講，從需求量的數據還是持倉量數據都可以看出來，2016年開始，整個市場對于貴金屬在投資方面的活躍度是相當高的，也達到了近幾年來比較罕見的水平。

對于貴金屬價格近期上漲迅猛的原因，主要有兩個因素：第一是受到美聯儲貨幣政策預期的變化和美國利率水平變化的影響；第二是受到歐美金融市場風險情緒變化的影響。

貨幣政策和利率水平是影響貴金屬價格最明顯或者最直觀的因素，特別是美元和美聯儲的預期。今年年初黃金價格上漲，就伴隨著美元價格的下跌。

由于有前期寬松的貨幣背景，美元加息的預期在減弱，同時2016年開始美國經濟數據一直表現不好，恰巧又碰到了2015年大宗商品整體下跌的形勢。多重因素下，美元的明利率和實際利率都在下跌。“我認為這就是今年年初支持黃金價格出現迅猛上漲，其背后的核心因素之一。

風險情緒方面，今年年初開始，歐美股市的下跌和6月份英國的脫歐事件，都催生了歐美金融市場避險情緒的需求，黃金、美元、日元、國債等都在此過程當中受到市場的青睞。

投資者應關注這種避險情緒，因為從歷史經驗來看，避險情緒導致貴金屬價格的變動情況通常有比較獨特的特性，即它的價格波動出現的速度比較快，但是它的波幅和周期相對來說比較有限。

短期情況下，避險情緒會對貴金屬的價格起到一定的主導作用。但是下半年的判斷還是要取決于歐美發達國家的經濟環境和利率水平，還有美元指數未來的表現等因素。

不過目前也有機構稱，即使美聯儲加息，下半年黃金價格仍然有望到達1400美元。

華僑銀行(OCBC)經濟學家Barnabas Gan周二(7月19日)發布報告稱，即便美聯儲在今年年底加息，避險情緒應該仍會占據主導，并且輕松推升金價至每盎司1350-1400美元進入明年。

與此同時，Gan認為，“如果美聯儲今年沒有加息，那么金價將面臨進一步上行的風險。”

他還指出，“在英國公投脫歐后，避險情緒將在未來幾個月持續。另外，11月份的美國總統大選也是變數之一，可能令避險資產的需求進一步上升。不過，中國和印度的實物金需求同比仍在萎縮。”

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