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市場情緒主導走勢基本面分析徒勞無功

時間:2016-07-06 19:57:33 作者:第一紙白銀分析網閱讀:次

在越來越多的證據(jù)面前，越來越多的市場人士已經開始認識到市場的現(xiàn)實。這現(xiàn)實就是：基本面沒有且也不會主導或控制黃金的價格。

基本面分析是徒勞的

今年初，我讀到一篇文章，以黃金市場上罕見的智力誠實指出：“基本面分析是徒勞的，很多貴金屬牛市都證明了這一點。”

最近，黃金反壟斷行動委員會表示：“世界上任何地方的量化寬松政策，并沒有給金價帶來什么好處。無論是接近零利率，還是來自印度和中國巨大的現(xiàn)貨需求。既不是在美國的驚人債務，又不是許多貨幣競相貶值。”

與基本面相關嗎？

我剛剛看了一篇題為《基本面管用一天》的文章。這不就是等于說，大多數(shù)的時候，基本面與金價沒有關系嗎？如果基本面真的能控制市場，那么就應該總是管用的，而不是“有時”。當金價與您的基本面看法一道移動時，那僅僅是金價與基本面重合，而不是被基本面控制。

你看，基本面對金屬市場已經沒有什么意義了。4年多來，我一直在試圖解釋，基本面不控制這個市場。任何人試圖基于基本面在這個市場交易或投資已經沒有任何感覺，只有痛苦。而且，請不要使用常見的反駁來侮辱我們其余的人說：“只要你不賣，你沒有損失。”如果這是你在銀價下跌了70％時對持銀的觀點，那你就是真正沒希望了，所以現(xiàn)在就停止閱讀吧。

在過去的一年，如我上面提到的，越來越多人的已經開始認識到這種觀點的智力誠實。我也想提醒哈佛大學前盧克希奇學者，世界銀行前副研究管理員，國際貨幣基金組織前高級經濟學家埃爾南·科爾特斯·道格拉斯教授，對于那些為預測目的從事“基本面”分析的人說的話，歷史數(shù)據(jù)證明，是不對的。當事情看起來很糟糕的時候，金融市場從來不會崩潰。恰恰相反，開始崩潰之前，宏觀經濟總是看起來很好。這就是為什么絕大多數(shù)經濟學家在出事之前總是宣告經濟非常健康。盡管有這些失敗，盡管事實幾乎總是重復這些失敗，然而經濟學家們仍然不斷鉆研同一宏觀經濟基本面，以尋求對未來的線索。

放棄基本面

正如我在最近的一篇文章所說，在過去的5年，幾乎每個星期我都指出，分析師們宣稱，市場很快將要走高，因為中國和印度的強勁需求。然而，金屬持續(xù)低迷。而且，今年初，中國和印度的需求已經大幅下降，但金屬在這段時間看到了過去5年里最強烈的反彈。

關于金屬市場最有趣的一點是，在過去的9個月至 12個月里，正當市場參與者和分析師們放棄了基本面的時候（根據(jù)是那個時候開始出現(xiàn)的文章），市場開始造就一個長期底部。這難道不是對基本面和市場情緒有趣的說法？事實上，這甚至告訴我們，相信基本面本身，就像市場一樣，也是由市場情緒驅動的。

我建議你深思熟慮是什么驅動了這個市場。當你誠實面對自己的時候，你可能就能夠避免將來大幅受挫。

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