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英國退歐后“蝴蝶效應”明顯市場避險推升貴金屬大漲

時間:2016-07-05 16:48:16 作者:第一紙白銀分析網(wǎng) 閱讀:次

英國退歐公投已然過去多日，但這只“黑天鵝”造成的全球金融市場混亂風暴仍在持續(xù)之中，其蝴蝶效應正越來越明顯。英鎊的地位一落千丈，公投當日英鎊兌美元暴跌11%，創(chuàng)下近30年最大單日跌幅記錄，當前也維持在近30年來的低位交投。

特別是退歐之后引發(fā)的民粹主義思潮或激發(fā)蘇格蘭的獨立情緒，內部分裂將導致英鎊價值再度受挫，而英國央行為應對經(jīng)濟下滑的潛在降息舉措以及迫在眉睫的首相選舉等，均是由退歐公投引發(fā)的一系列不確定性造成的。這種不確定因素的發(fā)酵或再度加劇英鎊的衰退，未來兩年圍繞英國的退歐議題將持續(xù)給英國乃至歐元區(qū)經(jīng)濟前景蒙上陰影。

退歐一度引發(fā)避險情緒快速升溫，歐洲股市斷崖跳水，并加劇全球股市動蕩，貴金屬獲得資金青睞，黃金漲至近兩年高點1350美元/盎司一線，白銀也突破阻力達到20美元/盎司。

經(jīng)過一周多時間的消化后，退歐對于歐美股市的影響趨弱，股市已經(jīng)收復部分跌幅，但短期內，股市等風險資產(chǎn)預計仍有壓力，而黃金、白銀等貴金屬魅力仍存，因全球風險仍需關注。

首先是民粹情緒升溫，分裂致歐盟實力削弱。英國脫離歐盟對于全球化趨勢，是當頭一棒。尤其是對歐元區(qū)的政治、經(jīng)濟影響力產(chǎn)生負面影響。未來歐盟內部不穩(wěn)定性增加，導致民粹情緒繼續(xù)上升，荷蘭、法國等已經(jīng)出現(xiàn)退歐聲音。若出現(xiàn)持續(xù)的退歐吶喊或公投，無疑將增加整個歐洲的政治、經(jīng)濟及金融風險，歐元的地位岌岌可危。

其次是全球央行寬松之勢難以遏止。英國屬于歐盟，但其央行并不屬于歐元區(qū)，政策和貨幣發(fā)行與歐元各行其道，但本次退歐公投除了使得英鎊大損之外，歐元無疑是最大的受害者。

從目前看，英國退歐利益相關方，包括英國、歐洲央行，甚至G7，似乎均在選擇維持貨幣寬松政策而保持經(jīng)濟的穩(wěn)定。從去年底到現(xiàn)在，全球央行仍未從寬松理念中走出，尋找新的應對危機的方法，“飲鴆止渴”的寬松政策成為唯一出路。不過，對于避險保值資產(chǎn)，尤其是黃金白銀，則提供了上漲理由。

再其次是經(jīng)濟不確定性令美聯(lián)儲的加息計劃一再延遲。去年12月美聯(lián)儲在近9年來首次加息之后，市場從其會議報告中看到的信息是2016年或將有四次加息，利率目標值在1.5%。

但是“計劃不如變化快”，2016年初全球股市暴跌，令美聯(lián)儲3月加息成為泡影，隨后美國經(jīng)濟方面的通脹指標、勞動力市場起伏不定等因素，以及英國退歐的潛在風險，令美聯(lián)儲陷入6月是否加息的猶豫之中。

如今，2016年已經(jīng)過去一半，受累于英國退歐以及美國經(jīng)濟表現(xiàn)疲弱，美聯(lián)儲7月加息概率再度下降，否則全球金融市場尤其是股市、匯市難以承受加息引發(fā)的巨大波動。對于今年下半年而言，美國將迎來大選，美國總統(tǒng)候選人潛在執(zhí)政風格的轉換，也成為美聯(lián)儲頗為忌憚的一面，因此從時間節(jié)點和風險防范上看，未來美聯(lián)儲在9月至12月可能會有一次較為合適的加息機會，但按照美聯(lián)儲風格仍會關注經(jīng)濟數(shù)據(jù)，加息不斷向后延遲的可能性較大，這對于貴金屬市場而言再度呈現(xiàn)了一個寬松的空間。

英國退歐公投僅是開始，特別是英國離真正退歐還有很長的時間周期，這其中一切皆有可能。全球政治、經(jīng)濟及金融市場將尤不平靜，在風險起伏過程中避險資產(chǎn)如貴金屬、債券、美元可能會獲得良好表現(xiàn)，因此持有避險資產(chǎn)將是眾多穩(wěn)健投資者的選擇，以繼續(xù)對沖政治及經(jīng)濟不確定性、貨幣貶值甚至是恐怖襲擊、戰(zhàn)爭風險的有效手段。

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