時(shí)間:2016-04-08 11:07:36 作者:第一紙白銀分析網(wǎng) 閱讀:次
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北京時(shí)間4月8日05:30,前美聯(lián)儲(chǔ)主席席沃爾克(Paul Volcker)、格林斯潘(Alan Greenspan)、伯南克(Ben Bernanke),以及現(xiàn)任主席耶倫在紐約國(guó)際交流中心聯(lián)袂出席座談會(huì)。四位主席執(zhí)掌美聯(lián)儲(chǔ)時(shí)間合計(jì)長(zhǎng)達(dá)37年,這無疑成為一場(chǎng)“世紀(jì)對(duì)話”。 前美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克表示:
若需要寬松政策,美聯(lián)儲(chǔ)有其他工具可用。除了貨幣政策,財(cái)政政策確實(shí)可以發(fā)揮作用,讓各大央行承擔(dān)所有刺激包袱是錯(cuò)誤的。
伯南克同時(shí)指出,到目前為止QE是一項(xiàng)相當(dāng)成功的政策,縮減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模非常直截了當(dāng)。縮減購(gòu)債所引起的恐慌當(dāng)時(shí)并非美國(guó)經(jīng)濟(jì)的糟糕階段。貨幣政策緊縮過程對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)而言并未壞事。
前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘提出:
美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟狀況逐步消失。并不認(rèn)為人民幣將挑戰(zhàn)美元地位,中國(guó)在人民幣自由浮動(dòng)方面取得了“非凡的”進(jìn)步,中國(guó)可以成為更加開放的經(jīng)濟(jì)體。在對(duì)抗經(jīng)濟(jì)衰退方面,不應(yīng)該全部由貨幣政策承擔(dān),但對(duì)擴(kuò)張政府債務(wù)同樣持謹(jǐn)慎態(tài)度。
前美聯(lián)儲(chǔ)主席沃克爾稱:
確實(shí)看到金融系統(tǒng)有過度擴(kuò)張跡象,但并不認(rèn)為有泡沫。對(duì)于美國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況并不感到過分擔(dān)憂。在美聯(lián)儲(chǔ)成立之前就存在經(jīng)濟(jì)衰退問題,無需過度擔(dān)心經(jīng)濟(jì)下行問題。
耶倫稱,美國(guó)經(jīng)濟(jì)取得重大改善,以令人滿意地方式取得進(jìn)展。美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇雖然緩慢,但是步伐堅(jiān)定。美國(guó)經(jīng)濟(jì)走在穩(wěn)固的道路上,而不是在泡沫中,且經(jīng)濟(jì)有很大可能持續(xù)增長(zhǎng)。她還認(rèn)為:
尚未看到金融動(dòng)蕩的跡象。全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)較弱,但國(guó)內(nèi)強(qiáng)勁表現(xiàn)推動(dòng)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。全球經(jīng)濟(jì)疲軟、美元強(qiáng)勢(shì)是經(jīng)濟(jì)面臨的阻力。美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)好的時(shí)候,有助于全球經(jīng)濟(jì)。
貨幣政策:
美聯(lián)儲(chǔ)在過去7年的政策非常激進(jìn),并不認(rèn)為去年12月份加息是個(gè)錯(cuò)誤的決定。貨幣政策沒有預(yù)設(shè)路線,美聯(lián)儲(chǔ)將非常密切地關(guān)注經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)態(tài)。循序漸進(jìn)地加息依然是合適的。若有必要,美聯(lián)儲(chǔ)做好準(zhǔn)備調(diào)整政策路徑。溝通可以平復(fù)市場(chǎng)波動(dòng);美聯(lián)儲(chǔ)努力把不良的政策溢出效應(yīng)最小化。
希望最終的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模要小得多。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更加穩(wěn)固再縮減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模,當(dāng)利率略高時(shí)將縮減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模。
美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部存在不同意見是受到鼓勵(lì)的。
通脹:
低通脹是暫時(shí)的,美聯(lián)儲(chǔ)把精力放在促使通脹升至2%上。同時(shí)指出2%的通脹是美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo),而非“上限”,但美聯(lián)儲(chǔ)并不計(jì)劃把通脹提高至2%以上。
勞動(dòng)力市場(chǎng):
耶倫稱,美國(guó)接近就業(yè)“最大化”;失業(yè)率將跌至自然失業(yè)率水平之下。同時(shí),就業(yè)市場(chǎng)仍有進(jìn)一步改善的空間。
“大到不能倒”
美聯(lián)儲(chǔ)仍然十分關(guān)注“大到不能倒”公司,多德弗蘭克法案實(shí)施后,大銀行監(jiān)管有所改善。在如何應(yīng)對(duì)破產(chǎn)銀行方面取得長(zhǎng)足進(jìn)步。
周四,美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫表示,美國(guó)接近充分就業(yè)狀態(tài),經(jīng)濟(jì)取得巨大進(jìn)步;美國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)穩(wěn)健,不存在泡沫。
耶倫此次講話是在紐約非盈利機(jī)構(gòu)International House參加研討會(huì),會(huì)議還邀請(qǐng)到前任美聯(lián)儲(chǔ)主席本•伯南克(Ben Bernanke),艾倫•格林斯潘(Alan Greenspan)以及保羅•沃爾克(Paul Volcker)。四位美聯(lián)儲(chǔ)主席歷史上首次齊聚一堂。
面對(duì)共和黨總統(tǒng)候選人唐納德•特朗普爭(zhēng)論稱經(jīng)濟(jì)泡沫將破裂,耶倫表示,沒有看到類似于資產(chǎn)價(jià)格明顯被過高估值這樣的不平衡出現(xiàn)。她稱當(dāng)然不會(huì)描述美國(guó)目前是泡沫經(jīng)濟(jì),并指出美國(guó)的勞動(dòng)力市場(chǎng)正在恢復(fù)健康,而名義失業(yè)率維持在5%。
耶倫還表示就業(yè)市場(chǎng)接近國(guó)會(huì)要求的充分就業(yè)目標(biāo),諸多對(duì)失業(yè)率的測(cè)算都顯示勞動(dòng)市場(chǎng)顯著改善,而FOMC多數(shù)委員預(yù)期失業(yè)率會(huì)繼續(xù)下降,并超過美聯(lián)儲(chǔ)的最低可持續(xù)水平。不過耶倫也承認(rèn)一些更廣泛的測(cè)算顯示勞動(dòng)率市場(chǎng)仍然存在疲軟跡象。
華爾街見聞提及,最新數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)3月非農(nóng)就業(yè)新增21.5萬人,3月失業(yè)率升至5%,為2015年5月以來的首次增長(zhǎng)。
耶倫認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)疲軟,而美國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)出現(xiàn)積極跡象,自去年12月份加息、結(jié)束多年零利率以來,美聯(lián)儲(chǔ)今年已經(jīng)對(duì)加息采取謹(jǐn)慎策略。
但是她稱今年12月份采取的加息決策并非錯(cuò)誤,當(dāng)時(shí)的指標(biāo)顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)和通脹都已經(jīng)朝著美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)取得重要進(jìn)步。耶倫表示美國(guó)經(jīng)濟(jì)在加息后依然“取得進(jìn)展”,最樂觀的預(yù)估是加息還將逐步繼續(xù),但耶倫也表示美聯(lián)儲(chǔ)“將謹(jǐn)慎關(guān)注經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。”此外,耶倫還表示委員會(huì)并不致力于將通脹率提升至2%上方,但是2%是美聯(lián)儲(chǔ)的通脹率目標(biāo),而非天花板。
耶倫還表示,美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)展示了縮減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模的策略,將在利率略微更高的時(shí)候開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模,希望最終將資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模顯著地縮減。美聯(lián)儲(chǔ)在平穩(wěn)地實(shí)施加息政策,希望在縮減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模前獲得更多復(fù)蘇。全球增速疲軟和美元走強(qiáng)已經(jīng)成為障礙,美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備以獲得保障的方式調(diào)整政策路徑。
耶倫稱,12月加息顯示美聯(lián)儲(chǔ)在龐大的資產(chǎn)負(fù)債表面前仍然可以收緊貨幣政策。美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表在金融危機(jī)時(shí)增加了近3萬億美元。
面對(duì)有人批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在沒有充分考慮新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì),耶倫表示,“我們的確非常謹(jǐn)慎在關(guān)注,并嘗試減小美聯(lián)儲(chǔ)政策可能造成的外溢效應(yīng),”而美聯(lián)儲(chǔ)可做到的一件事是盡可能清楚地就政策框架進(jìn)行溝通以避免讓市場(chǎng)感到意外,從而保證將政策變化帶來的波動(dòng)最小化。
美元兌日元在耶倫等人講話后窄幅震蕩15點(diǎn),現(xiàn)交投于108.29一線。歐元兌美元短線下挫10點(diǎn)至1.1367,現(xiàn)報(bào)1.1374。
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