欧美日韩国内,欧美伊久线香蕉线新在线,日韩视频一区二区三区

人民幣“入籃”

時間:2015-12-01 11:15:31 作者:第一紙白銀分析網閱讀:次

今日凌晨，IMF宣布將人民幣納入SDR，權重被最終定為10.92%，低于外界預期。在今年7月的初步評估報告中，IMF工作人員曾估計人民幣的權重將在14%-16%。新貨幣籃子將自2016年10月1日開始生效，在新的貨幣籃子中，美元、歐元、英鎊、日元和人民幣的比重分別為41.7%、30.9%、8.1%、8.3%和10.9%。

券商普遍認為市場已消化人民幣入籃消息，因此該消息不會成為重大刺激因素，但對未來人民幣貶值幅度預期、A股市場走勢、匯率市場波動、人民幣國際市場地位等紛紛給出預測。

中信建投：

由于此前市場運行的邏輯已經充分包含了加入SDR的預期，因此也并不能算作重大的刺激因素。對于存在的貶值壓力，我們認為如果使股票市場出現回調，應當視作布局良機。

對于近期A股市場，步入年底收官月份，我們認為市場將由前期的穩步上漲轉為以調整震蕩為主。這種轉變既反映政策控制市場節奏，回歸正常化對市場情緒和資金面邊際影響的延伸，也包括人民幣匯率貶值預期，擔憂資本外流對市場形成的沖擊。12月中旬美聯儲議息會議前，這兩種負面因素疊加對市場的影響會比較充分。

然而我們不傾向于12月市場會出現單邊調整：第一是基于我們對市場中期樂觀的邏輯。第二就是市場處于向正常化恢復的過程中，仍然較為脆弱，管理層雖希望慢牛，但也不會高壓市場，這點從周末對于既定政策釋放緩解信號就可以看出。另外，對于市場普遍擔憂的人民幣匯率問題，我們認為準確的判斷是12月人民幣匯率存在貶值壓力，但沒有大幅貶值風險。

海通宏觀：

國內利率仍高，債市對國際客戶仍有吸引力。08年金融危機以來，歐美日“放水”消滅了高息資產，美國10年期國債到期收益率2.22%，歐洲0.58%，日本0.32%，但中國則高達3.04%，國際投資者會“紛紛來投”。

股市的海外機構配置需求也會增加，藍籌價值股或更受青睞。加入SDR也可促進A股納入MSCI新興市場指數，這都將為A股市場帶來更多流動性。海外投資者將有更多渠道參與內地股市，根據過去QFII、RQFII和滬港通的投資經驗，或增加對穩定型藍籌價值股的需求，股市定價進一步向國際接軌。

資本項目開放或提速，資金雙向流動。在美元占據絕對主導地位的國際貨幣體系中，人民幣國際化仍將持續推進，多項資本項目開放措施也將“呼之欲出”，海外資金會加速進入中國，同時國內資金也會陸續出海。

匯率市場化加快，在美元加息周期中，人民幣仍存貶值壓力。在美元加息周期和人民幣降息周期中，人民幣存在貶值壓力。為加入SDR，央行之前頻繁“出手”穩定匯率，推延的貶值壓力存在階段性釋放風險。

華創宏觀：

在可預見的未來，人民幣更多是在新興市場和發展中國家補充甚至取代美元，而非在世界范圍內同美元角逐。從這個意義上看，人民幣與新興市場貨幣匯率保持相對穩定性的意義大于對美元的軟性盯住。從歐元、日元的國際化歷程來看，儲備貨幣需要保持一定的匯率競爭力，我們猜測2016年央行對人民幣貶值的容忍區間在5%左右，這也意味著引導人民幣匯率的“有形之手”短期內恐怕難言退出。

金融危機后IMF對資本項目管制態度的根本性轉變，為中國資本項目開放提供了更多自主權和回旋余地，未來人民幣仍將實施有管理的可自由兌換。相比于資本項目開放，更大的看點在于一個有深度的金融市場建設，債券市場進一步擴容值得期待，同時深港通有望在2016年盡快落地。

民生宏觀：

短期來看，面子大于里子。前期對于人民幣納入SDR市場已經過度price in，超預期已經很難，SDR落地之后，市場情緒更受美聯儲加息而左右，12月加息預期持續升溫，預計加息靴子落地前人民幣承壓，疊加SDR后維穩意愿下滑，人民幣短期內或呈現波動走弱趨勢，但不會出現劇烈貶值，畢竟SDR需要的是穩定而堅挺的，不是喜怒無常的人民幣。

長期匯率怎么走？持續升值或持續貶值都不現實，2016年或再現一次性校準貶值，之后更可能是一個穩定，區間波動狀態。長期來看，一方面SDR是人民幣的一種信用背書，隨著人民幣國際化的逐步推進，對于人民幣的結算與儲備需求將穩步增加，利好人民幣，同時中國的絕對增速仍然位于全球前列，人民幣不具備持續貶值的基礎；另一方面，隨著貿易再平衡下的經常賬戶衰退式順差的不可持續，資本賬戶逆差擴大，人口老齡化下的利率下行，以及掛鉤美元的弱化，過去人民幣單邊持續升值的故事也的確有所改變。綜合來看，美元加息及全球地緣政治升級的催化下，人民幣明年或再現一次性貶值校準，之后呈現較為穩定的區間波動狀態。

2015年11月30日，國際貨幣基金組織執董會決定將人民幣納入特別提款權（SDR）貨幣籃子。今天上午10:00，人民銀行舉辦人民幣加入SDR吹風會，易綱副行長出席并回答記者提問。以下是文字直播：

易綱：人民幣加入SDR就會貶值的擔心大可不必。IMF對人民幣納入SDR的評估沒有涉及人民幣估值。人民幣沒有持續貶值的基礎。人民幣加入SDR之后基本匯率制度不會改變。

易綱：加入SDR而言中國確實做了技術和操作層面的改革和措施。加入SDR以后中國的金融改革開放不會變慢。中國的金改措施和步伐按照既定方針進行。

央行副行長易綱：加入SDR標志國際社會對中國經濟發展和改革開放的肯定。人民幣加入SDR一直按照既定方針中國的改革日程來推進。

中國與世界成熟市場仍有較大差距。加入SDR不是一勞永逸。中國將繼續改革開放，人民幣在SDR的地位才會得到鞏固。

中國央行國際司司長朱雋稱，人民幣加入SDR對中國和世界是雙贏的結果。人民幣加入SDR是人民幣國際化的一個里程碑。中國將堅定不移推動改革。

查看更多紙白銀相關新聞請看：紙白銀行情新聞

對紙白銀感興趣的朋友可以常來“第一紙白銀分析網”逛逛，我們每天會分析最新的紙白銀價格走勢。
最新的紙白銀話題（點擊藍色紙白銀字體，可直接返回首頁），可登錄紙白銀論壇參與討論，網址：m.maomaopao.com/bbs/forum-41-1.html

上一篇：人民幣入籃不敵美元金銀承壓美非農加息下一篇：白銀價格持續底部清淡修正

看完文章，想說些什么？

[免責聲明]本站所載一切內容僅代表作者個人觀點，且僅供參考，不作為投資依據，與商業用途，據此入市，風險自擔。發布內容之目的在于傳播更多信息，并不意味著第一紙白銀分析網網站贊同或者否定部分以及全部觀點或內容。如對本文內容有異議，請及時與我們聯系，聯系QQ：2585119917。

最新文章

您可能還喜歡

最近2019中文字幕mv免费看_国产精品高清全国免费观看_一区二区三区视频观看_在线免费视频一区