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5月20日白銀投資見聞

時(shí)間:2014-05-20 09:17:30 作者:第一紙白銀分析網(wǎng) 閱讀:次

亞洲

證監(jiān)會(huì)給出IPO時(shí)間表，6月到年底100只新股擬上市。

IPO申報(bào)封關(guān)半年重新開門，排隊(duì)企業(yè)現(xiàn)兩張新面孔。

證監(jiān)會(huì)再度出臺(tái)文件明確年內(nèi)IPO公司100家，殷切救市的心情呼之欲出。7個(gè)月合計(jì)發(fā)行100家公司，消除了市場(chǎng)擴(kuò)容的不確定性，有助于穩(wěn)定短期市場(chǎng)預(yù)期，而單月二級(jí)市場(chǎng)大約200億的資金消耗勉強(qiáng)也能接受。然而該政策目標(biāo)無疑與長(zhǎng)遠(yuǎn)制度建設(shè)之間背道而馳。熱議許久的注冊(cè)制遙遙無期，迎來的反而是配額制，結(jié)果導(dǎo)致600家待上市公司的堰塞湖依然高懸，年內(nèi)安排上市公司的節(jié)奏甚至還趕不上近期新IPO過會(huì)的速度，擴(kuò)容對(duì)于市場(chǎng)的壓制并未得到根治。結(jié)構(gòu)上看，IPO擴(kuò)容的放緩有助于再融資的加速，一旦三季度大盤企穩(wěn)，再融資將成為值得高度關(guān)注的市場(chǎng)熱點(diǎn)。

美國(guó)司法部以網(wǎng)絡(luò)竊密為由起訴5名中國(guó)軍官。中國(guó)國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室發(fā)言人公布了美國(guó)攻擊中國(guó)網(wǎng)絡(luò)的最新數(shù)據(jù)，并稱美國(guó)是當(dāng)今世界最大的網(wǎng)絡(luò)竊密者，也是中國(guó)網(wǎng)絡(luò)頭號(hào)攻擊國(guó)。

外媒稱中國(guó)將推出西方式市政債券浙江等10省市嘗鮮。

外媒稱中國(guó)將于今年晚些時(shí)候允許10個(gè)省市自主發(fā)債，這將在一定程度上緩解地產(chǎn)低迷對(duì)地方財(cái)政的拖累，甚至可能出現(xiàn)部分房市壓力特別突出的地方發(fā)債籌資購(gòu)買存量房做為保障房，中國(guó)公共部門的債務(wù)整體相對(duì)GDP的比例預(yù)計(jì)未來將進(jìn)一步上升，世行研究顯示多數(shù)經(jīng)濟(jì)體公共部門債務(wù)超GDP60%之后經(jīng)歷的是債務(wù)繼續(xù)擴(kuò)張的過程。

美國(guó)

前美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克：QE非萬能藥，但避免通縮；股市上漲是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)更強(qiáng)勁；低利率推助股市上漲。

是的，我們贊成伯南克的邏輯，美股上漲最根本的因素在于經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的向上，從QE3之后各種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)格表現(xiàn)上即可知道，所謂流動(dòng)性寬松并不必然導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格的上漲，只有當(dāng)流動(dòng)性或者低利率環(huán)境保障經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，并且通過不斷出現(xiàn)的正面經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步使得投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生上行預(yù)期之后，股市或者相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格才會(huì)開啟上漲過程。因而，QE削減同樣也不會(huì)不言自明的指向股市和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格的調(diào)整，甚至加息預(yù)期就一定會(huì)引發(fā)股市下跌么？這亦未必。關(guān)鍵還是要看經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期與貨幣政策緊縮預(yù)期之前誰更為堅(jiān)挺和強(qiáng)烈。

舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席Williams：房地產(chǎn)市場(chǎng)下滑勢(shì)頭是當(dāng)前很大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)明年下半年加息。

舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯在昨晚發(fā)表言論表示了對(duì)貨幣政策的看法,他認(rèn)為2015年下半年展開首次加息是不合適的。隨著QE的退出已成定局，市場(chǎng)的焦點(diǎn)已切換至首次加息的時(shí)點(diǎn)。我們認(rèn)為在加息方面聯(lián)儲(chǔ)會(huì)展開一系列的動(dòng)作，包括適時(shí)宣布終止到期國(guó)債再投資（也即是縮表進(jìn)程的展開），充分運(yùn)用政策工具（比如FR-RRP）以使得貨幣市場(chǎng)利率盡可能地靠近政策目標(biāo)利率等等。在首次加息的時(shí)點(diǎn)方面，我們認(rèn)為2015年2季度的概率較大（比如4月份或6月份），這一判斷符合耶倫的“QE退出后6個(gè)月加息”的說法、與FOMC成員對(duì)2015年末利率水平的判斷也較匹配，同時(shí)也對(duì)應(yīng)著加速?gòu)?fù)蘇的美國(guó)經(jīng)濟(jì)和稍露苗頭的通脹上行跡象。

達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席Fisher：國(guó)債收益率較低表明投資者對(duì)美國(guó)有信心，但市場(chǎng)波動(dòng)性過低令人擔(dān)心。

歐洲

普京下令俄軍演部隊(duì)撤離俄烏邊境；白宮發(fā)言人Carney稱沒有看見俄羅斯撤軍跡象。

烏克蘭事件已經(jīng)折騰了兩個(gè)多月，市場(chǎng)顯然已經(jīng)“審美疲勞”，除非能有新的戲碼，否則烏克蘭事件的影響實(shí)際上是在衰減。對(duì)于黃金來講，目前的焦點(diǎn)在于美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好的情況下，美國(guó)長(zhǎng)端國(guó)債收益率卻不斷下行，并拖累真實(shí)利率。這是金價(jià)過去幾周橫盤的重要原因。從美國(guó)國(guó)債供需關(guān)系來看，6月份之前，美債有效供給可能還無法增加，伴隨著歐洲債券收益率的下行，長(zhǎng)端收益率可能要等到下半年才能逐漸上行。這意味著金價(jià)橫盤可能還要持續(xù)一個(gè)月。

歐洲20國(guó)央行簽署聯(lián)合聲明，稱各國(guó)5年內(nèi)無計(jì)劃拋售大量黃金。

德國(guó)央行行長(zhǎng)魏德曼：若貨幣政策僅以歐元匯率為目標(biāo)，那將是短視的。

歐央行執(zhí)委Mersch：歐央行于6月會(huì)議行動(dòng)的概率顯著增大。

由于上周報(bào)出的歐元區(qū)一季度GDP比預(yù)期疲軟，且歐央行下調(diào)了2014全年通脹預(yù)期，6月會(huì)議行動(dòng)的概率的確有所增大。但目前市場(chǎng)對(duì)歐央行動(dòng)手的預(yù)期已經(jīng)較強(qiáng)——經(jīng)據(jù)彭博調(diào)查，90%的被訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，歐央行6月將進(jìn)一步放松貨幣政策。這就意味著，從預(yù)期差的角度而言，如果歐央行再降息10個(gè)基點(diǎn)，對(duì)歐元造成的下行壓力將較為有限；而如果歐央行不行動(dòng)，歐元反彈幅度則響度較大。

歐央行執(zhí)委Coeure：歐央行單一監(jiān)管機(jī)制或刺激銀行重組；將與英國(guó)央行提出改善ABS市場(chǎng)方案。

全球金融市場(chǎng)回顧：

標(biāo)普500指數(shù)漲0.38%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)漲0.86%；道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)漲0.12%。

德國(guó)DAX指數(shù)漲0.31%；英國(guó)富時(shí)100指數(shù)跌0.16%；法國(guó)CAC40指數(shù)漲0.30%。

美國(guó)10年期國(guó)債收益率上行1.8個(gè)基點(diǎn)，收?qǐng)?bào)2.536%；歐元區(qū)邊緣國(guó)國(guó)債收益率再度大漲。

6月份交割的紐約黃金期貨價(jià)格上漲0.4美元，收于1293.7美元/盎司。

倫鎳大漲5.5%，突破2萬美元/噸；倫銅盤中創(chuàng)下11周新高，收漲1%。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩引擔(dān)憂，鐵礦石價(jià)格近兩年來首次跌破100美元/噸。

人民幣兌美元收?qǐng)?bào)6.2374，下跌0.06%，上日收?qǐng)?bào)6.2334。

昨日在科技股的帶領(lǐng)下，美股整體收漲，標(biāo)普500指數(shù)上漲0.38%，納指上漲0.86%。伯南克昨天表示股市上漲是因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)更加強(qiáng)勁，對(duì)市場(chǎng)形成了一定的提振。同時(shí)，受到普京下令俄軍演部隊(duì)撤離俄烏邊境的影響，美國(guó)10年期國(guó)債收益率上行1.8個(gè)基點(diǎn)。雖然此前美國(guó)國(guó)債收益率持續(xù)下行，但是這更多是受到供需的影響，隨著QE的逐步退出以及對(duì)加息時(shí)間點(diǎn)的預(yù)期，我們認(rèn)為年內(nèi)國(guó)債收益率仍然會(huì)大概率上行，同時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的好轉(zhuǎn)也會(huì)對(duì)美股的上漲形成支撐。

周一滬深兩市雙雙低開，在金融、煤炭等權(quán)重板塊的帶動(dòng)下，滬指下跌約1%，午后跌破2000點(diǎn)后尾市略有回升，最終收至2000點(diǎn)以上，量能繼續(xù)萎縮。截止收盤，上證指數(shù)報(bào)2005點(diǎn)，跌幅1.05%，成交530億元；深成指報(bào)7151點(diǎn)，跌幅1.25%，成交606億元。創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收1228點(diǎn)，漲幅0.15%。盤面上，創(chuàng)業(yè)板的文化傳媒、互聯(lián)網(wǎng)兩板塊漲幅居前；受規(guī)范同業(yè)業(yè)務(wù)的127號(hào)文影響，地產(chǎn)、金融板塊跌幅居前拖累指數(shù)。

截至14日的當(dāng)周，覆蓋大部分QFII的中國(guó)離岸股票基金及中國(guó)債券基金的單周贖回額分別創(chuàng)下六周及兩年多來最大，對(duì)房地產(chǎn)泡沫破裂風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，開始影響到外資對(duì)A股的投資意愿。

昨日白銀投資見聞?wù)埧矗?a class="title" href="http://m.maomaopao.com/html/10467.html" target="_blank">5月19日白銀投資見聞

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